PNJ lãi ròng kỷ lục 1.467 tỷ đồng quý I/2026 nhờ bứt phá doanh thu vàng 24K

CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ – HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh ấn tượng nhất lịch sử doanh nghiệp. Lãi ròng đạt hơn 1.467,4 tỷ đồng, tăng 116,5% so với cùng kỳ năm ngoái — mức lợi nhuận sau thuế cao nhất từ trước đến nay trong một quý của chuỗi bán lẻ trang sức lớn nhất Việt Nam. Động lực chính đến từ sự bùng nổ doanh thu mảng vàng miếng 24K trong bối cảnh giá vàng thế giới liên tục thiết lập đỉnh mới.

Doanh thu thuần vượt 17.200 tỷ đồng, tăng 79% nhờ vàng 24K

Trong ba tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần hơn 17.245,2 tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ. Theo giải trình của doanh nghiệp, mức tăng trưởng đột phá này chủ yếu nhờ đóng góp từ doanh thu vàng 24K — mặt hàng được người tiêu dùng và nhà đầu tư đẩy mạnh mua vào khi giá vàng thế giới liên tục lập kỷ lục. Bên cạnh đó, mảng bán lẻ trang sức tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực, cho thấy sức mua tiêu dùng trong nước vẫn khởi sắc.

Lợi nhuận gộp của PNJ đạt hơn 3.440,9 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt động tài chính cũng tăng 39%, đạt hơn 52,4 tỷ đồng.

Chi phí tăng nhưng biên lợi nhuận vẫn cải thiện rõ rệt

Dù chi phí hoạt động trong quý I/2026 tăng đáng kể so với cùng kỳ, PNJ vẫn kiểm soát hiệu quả nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt xa tốc độ tăng chi phí. Cụ thể:

• Chi phí tài chính: tăng từ 37 tỷ lên gần 55,1 tỷ đồng
• Chi phí bán hàng: tăng 34,4%, lên hơn 1.352 tỷ đồng — chủ yếu do các hoạt động hỗ trợ bán hàng trong giai đoạn cao điểm
• Chi phí quản lý doanh nghiệp: tăng 14,7%, ở mức hơn 222,1 tỷ đồng
• Điều chỉnh lương và phúc lợi: tác động định kỳ hàng năm

“Tốc độ tăng chi phí vẫn thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng doanh thu.”

Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế được cải thiện rõ rệt, đưa PNJ chạm mốc lãi ròng quý cao nhất lịch sử.

Hệ thống 430 cửa hàng: Tối ưu hóa thay vì mở rộng ồ ạt

Trong quý I/2026, PNJ mở 2 cửa hàng mới và đóng cửa 3 cửa hàng, cho thấy chiến lược tập trung vào hiệu quả vận hành thay vì mở rộng nhanh về số lượng. Tính đến cuối tháng 3/2026, hệ thống của PNJ bao gồm tổng cộng 430 cửa hàng:

• 422 cửa hàng PNJ
• 3 cửa hàng Style by PNJ
• 4 cửa hàng CAO Fine Jewellery
• 1 Trung tâm Kinh doanh sỉ

Mô hình đa thương hiệu này giúp PNJ tiếp cận đa dạng phân khúc khách hàng — từ trang sức bình dân đến cao cấp — đồng thời phát triển kênh bán sỉ phục vụ đối tác B2B.

Tổng tài sản gần 19.700 tỷ đồng, cơ cấu nợ hợp lý

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của PNJ đạt gần 19.692,8 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,3% so với đầu năm. Về cơ cấu nợ, doanh nghiệp ghi nhận nợ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn hơn 2.893,6 tỷ đồng, chiếm 54,7% tổng nợ. Đây là mức phù hợp với đặc thù ngành vàng bạc đá quý — vốn đòi hỏi lượng vốn lưu động lớn để duy trì tồn kho nguyên liệu.

So sánh với các “ông lớn” bán lẻ Việt Nam

Kết quả Q1/2026 của PNJ đặc biệt nổi bật khi đặt cạnh các doanh nghiệp bán lẻ lớn khác. Vinamilk cũng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận 55% trong cùng kỳ, trong khi Vietnam Airlines lãi hơn 4.500 tỷ đồng. Xu hướng chung cho thấy nhiều doanh nghiệp Việt Nam đang tận dụng tốt đà phục hồi kinh tế và nhu cầu tiêu dùng nội địa.

Ý nghĩa đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư Việt Nam

Kết quả kinh doanh kỷ lục của PNJ phản ánh hai xu hướng quan trọng đối với cộng đồng doanh nghiệp Việt. Thứ nhất, vàng 24K tiếp tục là mặt hàng chiến lược trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu — doanh nghiệp nào có năng lực phân phối vàng miếng sẽ hưởng lợi lớn. Thứ hai, mô hình bán lẻ đa thương hiệu kết hợp kênh sỉ của PNJ cho thấy chiến lược “đa kênh, đa phân khúc” vẫn là công thức hiệu quả cho các doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam muốn mở rộng. Với hệ thống 430 điểm bán trải dài toàn quốc và biên lợi nhuận cải thiện, PNJ đang củng cố vị thế dẫn đầu ngành trang sức — đồng thời đặt ra bài toán cạnh tranh cho các thương hiệu trang sức và chuỗi bán lẻ khác trong nước.

---

Nguồn: CafeF — PNJ lãi ròng hơn 1.460 tỷ đồng trong quý I/2026, bứt phá nhờ vàng 24K

Bài viết liên quan

• Highlands Coffee Lãi Kỷ Lục Q1/2026, 1.011 Cửa Hàng
• TikTok Shop Đưa TMĐT Về Bản Làng: Mô Hình Xã TMĐT 2026
• F&B Việt Nam 2026: Cuộc Đua Hai Cực Giá Rẻ Và Trải Nghiệm
• PizzaExpress Nhượng Quyền — Cơ Hội Đầu Tư 2026
• BIM Group Bắt Tay AEON Mall Xây TTTM 4.300 Tỷ Lớn Nhất Đà Nẵng