Doanh Nghiệp Việt Trước Bài Toán Vốn Ngoại: Chất Lượng Quản Trị Mới Là Yếu Tố Quyết Định

Tại hội thảo do Chứng khoán SSI tổ chức ngày 18/6 ở TP HCM, đại diện Deutsche Bank đưa ra một thông điệp đáng suy ngẫm cho cộng đồng doanh nghiệp: yếu tố quyết định việc thu hút vốn ngoại không nằm ở đội ngũ tư vấn hay kỹ thuật giao dịch, mà ở chính chất lượng của doanh nghiệp. Quan điểm này được nêu trong bối cảnh thị trường vốn Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới với hàng loạt cải cách hạ tầng.

Vốn ngoại tìm đến chất lượng, không phải kỹ thuật

Ông Daniel Clark, Giám đốc Khối Dịch vụ Ủy thác và Chứng khoán khu vực châu Á – Thái Bình Dương và Trung Đông kiêm Giám đốc toàn cầu mảng Chứng chỉ lưu ký (DR) của Deutsche Bank, cho rằng phần lớn các diễn đàn về thị trường vốn lâu nay tập trung vào cộng đồng tư vấn gồm luật sư, ngân hàng đầu tư, kiểm toán. Những chủ thể này quan trọng, nhưng trọng tâm thật sự của việc hút vốn lại nằm ở doanh nghiệp – bên phải tự quyết định liệu tiếp cận thị trường vốn quốc tế có phù hợp với chiến lược phát triển hay không.

Doanh nghiệp Việt phải là bên quyết định việc tiếp cận vốn quốc tế.

Bốn trụ cột doanh nghiệp cần chuẩn bị

Theo chuyên gia Deutsche Bank, để thuyết phục nhà đầu tư toàn cầu, doanh nghiệp cần đầu tư bài bản vào quản trị, báo cáo tài chính, quan hệ nhà đầu tư và năng lực công bố thông tin, đồng thời xây dựng được câu chuyện tăng trưởng dài hạn đủ sức thuyết phục. Các lựa chọn như niêm yết ở nước ngoài, phát hành chứng chỉ lưu ký hay tận dụng cơ hội từ Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC) tương lai đều cần được cân nhắc trên nền tảng chiến lược rõ ràng.

Dòng vốn từ Bắc Mỹ và châu Âu đang dịch chuyển sang châu Á

Ông Daniel Clark nhận định xu hướng nổi bật là dòng vốn đầu tư quốc tế từ Bắc Mỹ và châu Âu vào châu Á ngày càng gia tăng. Câu hỏi đặt ra là doanh nghiệp Việt sẽ tận dụng xu hướng này thế nào – thông qua huy động vốn cổ phần hay mở rộng khả năng tiếp cận của cổ phiếu với nhà đầu tư quốc tế. Bối cảnh này trùng với giai đoạn thị trường vốn Việt Nam ghi nhận nhiều bước tiến hạ tầng.

Hạ tầng thị trường vốn Việt Nam đang nâng cấp

Hệ thống KRX đã được triển khai, kế hoạch xây dựng cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đang chuẩn bị, cùng khung pháp lý cho chứng chỉ lưu ký và tham vọng hình thành trung tâm tài chính quốc tế. Tất cả đều hướng tới mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế với thị trường Việt, đồng thời giúp doanh nghiệp nội địa chạm tới nguồn vốn toàn cầu sâu rộng hơn.

Nâng hạng không phải đích đến

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cho rằng việc thị trường được nâng hạng theo FTSE không nên xem là điểm kết thúc của cải cách mà là dấu hiệu Việt Nam bước sang giai đoạn mới. Khi hiện diện rõ nét hơn trong mắt nhà đầu tư tổ chức toàn cầu, doanh nghiệp Việt sẽ chịu kỳ vọng cao hơn về minh bạch, quản trị và truyền thông – kể cả truyền thông bằng tiếng Anh và thông tin ESG.

• 18/6/2026: hội thảo về thị trường vốn do SSI tổ chức tại TP HCM.
• Bốn trụ cột nhà đầu tư ngoại đánh giá: quản trị, báo cáo tài chính, quan hệ nhà đầu tư, công bố thông tin.
• Hạ tầng mới: KRX, cơ chế CCP, khung pháp lý chứng chỉ lưu ký, định hướng IFC.
• Theo VSDC, Việt Nam có thể đáp ứng tiêu chí nâng hạng MSCI vào 2028–2029.

Hàm ý cho doanh nghiệp và nhà đầu tư

Thông điệp từ hội thảo đặt lại trọng tâm cho cuộc đua hút vốn: hạ tầng thị trường là điều kiện cần, nhưng năng lực nội tại của doanh nghiệp mới là điều kiện đủ. Với khối doanh nghiệp tư nhân và SME đang tính chuyện gọi vốn hoặc niêm yết, đây là lời nhắc chuẩn hóa quản trị và minh bạch từ sớm thay vì chờ đến khi cần vốn. Xu hướng này đồng pha với việc dòng vốn ngoại liên tục đổ vào Việt Nam, từ cam kết 4,1 tỷ USD của Intel đến làn sóng mở rộng của các nhà đầu tư khu vực, trong khi doanh nghiệp nội như Vinachem góp mặt trong Fortune Southeast Asia 500 hay Vinhomes với chiến lược tăng trưởng thận trọng cho thấy chất lượng quản trị đang trở thành lợi thế cạnh tranh. Số liệu vĩ mô tham khảo tại Tổng cục Thống kê.

---

Nguồn: VnExpress — Deutsche Bank: Chất lượng doanh nghiệp mới là điều thu hút vốn ngoại

Bài viết liên quan

• Sen Đỏ Đóng Cửa Sendo Farm Từ 10/7: Lần Thứ Hai Rút Khỏi Thương Mại Điện Tử Và Bài Học Cho SME Bán Lẻ
• Starbucks Lần Đầu Bán Trà Sữa Tại Việt Nam: Nước Đi Bản Địa Hoá Và Bài Học Cho Chuỗi F&B
• Việt Nam Thành Thị Trường Nhượng Quyền F&B Lớn Thứ 3 Của Hàn Quốc: 634 Điểm Bán Và Cơ Hội Cho Nhà Đầu Tư Nội Địa
• Doanh nghiệp F&B Thái Lan Minor Food hướng tới IPO 310 triệu USD tại Singapore, đẩy mạnh nhượng quyền quốc tế
• FDI Nửa Đầu 2026 Đạt 34,7 Tỷ USD, UOB Nâng Dự Báo Tăng Trưởng Lên 8,5%: Tín Hiệu Gì Cho Chủ Doanh Nghiệp